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    區塊鏈技術將如何變革金融業

    5年來比特幣漲幅超150倍,萊特幣、ETC、BCH等數字貨幣也有幾百倍,甚至幾千倍的漲幅。區塊鏈技術到底是新的結構性機遇,還是一場泡沫?

    編者按:

    區塊鏈技術,作為比特幣的底層技術而被大家熟知。近年來,隨著散戶、公司對區塊鏈的爆炒,區塊鏈的定義有些被曲解,提到區塊鏈,更多人第一時間想到的是“炒幣”。5年來比特幣漲幅超150倍,萊特幣、ETC、BCH等數字貨幣也有幾百倍,甚至幾千倍的漲幅。區塊鏈技術到底是新的結構性機遇,還是一場泡沫?《區塊鏈革命》一書全景式描述區塊鏈理論及應用,并闡述了這種技術可以做什么,以及我們如何利用好它。

    文| [加]唐塔普斯科特 [加]亞力克斯·塔普斯科特

    編輯:蔣莉莉

    (本文刊發于《中國經濟周刊》2018年第5期)

    p82

    《區塊鏈革命》

    推薦指數:★★★★★

    作者:[加]唐塔普斯科特

    [加]亞力克斯·塔普斯科特

    出版社:中信出版社

    出版時間:2016年10月

    作者簡介:

    [加]唐塔普斯科特

    全球著名的新經濟學家、商業策略大師和國際未來學家,被譽為“數字經濟之父”。加拿大多倫多大學羅特曼管理學院兼職教授、特倫特大學榮譽校長和世界經濟論壇等機構的特聘顧問。

    [加]亞力克斯·塔普斯科特

    特許金融分析師、風險投資人和加拿大多倫多大學羅特曼管理學院馬丁繁榮研究所研究員,曾發表《比特幣治理網絡》白皮書。

    “轉基因”金融時代的日子快到頭了, 因為區塊鏈技術承諾會給未來10年帶去翻天覆地的變化, 并為那些有能力抓住這個機會的人提供廣闊的空間。隨著創新家和企業家們在這個強大的平臺上尋求創造價值的新方法, 區塊鏈技術承諾解決這些及更多的問題。

    下面列出了六個原因, 來解釋為什么說區塊鏈技術將深刻地變革金融界, 打破金融壟斷局面, 為個體和機構提供真正的選擇權, 選擇他們創造及管理價值的辦法。這一點, 全世界的業界參與者都應該重視起來。

    鑒證

    在金融服務領域, 信任協議有著雙重含義?;ゲ涣私?、互不信任的雙方, 能夠達成買賣, 這種情況有史以來第一次出現。驗證身份、建立信任再也不是金融中介的特權。如果有需要的話, 區塊鏈也可以幫助建立信任——根據交易記錄、聲譽得分(基于總評價得出)以及其他社會經濟因素, 來驗證任意對手方的身份及實力。

    成本

    在區塊鏈上, 網絡能夠同時兼顧點對點價值轉移的清算與結算, 并且它會持續工作, 所以能夠保證賬本及時更新。首先, 根據西班牙桑坦德銀行的數據, 如果銀行利用這樣的技術, 預計在不改變基礎運營模式的情況下可以減少200 億美元的后臺成本。不過實際的數字肯定是更高的。成本銳減后, 銀行就能為服務匱乏地區的個體和企業提供更多獲取金融服務、市場及資本的機會。任何人在任何地方, 打開智能手機, 連上互聯網, 就能進入到全球金融系統的主干道中。

    速度

    如今, 匯款需要3 ~7 天的結算時間, 股票交易需要2 ~3 天的結算時間, 而銀行貸款交易的結算平均要23 天。SWIFT 網絡每天要處理全球上萬家金融機構近1500 萬筆支付訂單, 然后要花好幾天去進行清算和結算。不過, 比特幣網絡平均只要10 分鐘時間就能完成該段時間內所發生交易的清算與結算。而其他的一些區塊鏈網絡速度還可以做得更快, 諸如比特幣閃電網絡(Bitcoin Lightning Net-work) 這樣的新型創新嘗試致力于提高比特幣區塊鏈的性能, 同時將結算和清算的時間降低到1 秒之內。舊金山支付公司瑞波實驗室首席執行官克里斯·拉森表示: “在往來銀行業務中, 發送者在一個網絡, 接受者在另一個網絡, 這期間不得不經過多個賬本、多個中介、多個跳躍點, 中間的環節真有可能出問題。各種資本需求的規定就是為了應對這個情況。”確實, 改用即時且無摩擦的價值轉移方式, 可以釋放原來在傳輸過程中被鎖定的資金, 不過這一點對那些靠流動資金存活的機構來說就是壞消息了。

    風險管理

    區塊鏈技術能夠降低好幾種形式的金融風險。最嚴重的一種風險就是系統風險, 它是整個系統中所有未解決的交易對手方風險的總和。維克拉姆·潘迪特把這種風險叫Herstatt 風險(取名于一個無法償還其債務然后因此倒閉的德國銀行), 他說:“金融危機中的其中一個風險是, 當我與某人進行交易時, 我如何知道在另一端他們真的會進行結算?”據維克拉姆·潘迪特表示, 區塊鏈上的即時結算能夠完全排除這種風險。會計人員任何時候都能及時查看到公司內部運營情況, 查看哪些交易正在進行以及網絡如何進行記錄。交易的不可撤銷以及財務報告的即時審核可以消除部分“機構風險”——這種風險是指繁復的書面記錄及過久的拖延能讓肆無忌憚的管理人員趁機掩蓋一些不道德行為。

    價值創新

    比特幣區塊鏈的設計目標是用于比特幣的轉移而非其他金融資產的處理。但是, 這項技術采用開源形式, 并且歡迎人們進行各種實驗。有的創新家正在開發獨立的區塊鏈, 將它命名為“競爭幣”, 用來創建除了比特幣支付之外其他用途。而有的人想要利用比特幣區塊鏈的規模和流動性, 在側鏈上創造“派生”幣, 這種幣可以標上“顏色”來代表任何資產或者債務、(實體或數字的) 公司股票或債券、汽油、金條、汽車、汽車付款、應收或應付賬款, 當然還有貨幣。側鏈是與比特幣有著不同特性和功能的區塊鏈, 它利用了比特幣現成的網絡和硬件基礎設施, 而在安全特性上不會受到影響。側鏈通過雙向錨定機制與區塊鏈進行相互操作, 雙向錨定機制是一種在無須涉及第三方交易所的情況下, 將資產在區塊鏈內、外進行轉移的密碼學技術。也有人仍舊在嘗試去除貨幣或代幣的元素, 在私有區塊鏈上搭建交易平臺。金融機構已經開始用區塊鏈技術, 進行資產、債務的記錄、交換及交易, 最終可能會用這一技術取代傳統交易所和中心化的市場, 顛覆我們現在對價值的定義和交換方式。

    開源

    金融服務領域是由遺留系統所構成的技術堆棧, 這樣的堆棧的高度幾乎有20 千米那么高(比喻), 現在已經搖搖欲墜了。在這個體系中, 改變是一件非常困難的事情, 因為每一次改進都必須向后實現兼容性。而區塊鏈作為開源技術,在網絡共識的基礎上, 它能夠不斷進行革新、反復迭代、完善自身。

    這些優點——可鑒證性、減少成本、加快速度、降低風險、創新價值、適應性強——不僅有潛力去轉變支付方式, 而且也能改變證券行業、投資銀行業、會計與審計、風險資本、固定收入以及信用評級機構。

    (本文節選自《區塊鏈革命》一書,內容略有刪節,標題為編輯所加。)

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    2018年第5期《中國經濟周刊》封面

    2018年第5期《中國經濟周刊》封面


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    (網絡編輯:崔曉萌)
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