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    茅臺五糧液集體“喝高了”,白酒股真香,你敢買么?

    《中國經濟周刊》記者 侯雋| 北京報道

    滿屏都是白酒香!

    7月9日,貴州茅臺股價盤中再次突破1700元/股,總市值突破20000億元,繼續穩坐A股市值第一把交椅。五糧液緊隨其后,盤中突破200元/股,總市值超過7800億元。

    在兩大龍頭帶領下,白酒板塊飄紅。同花順數據統計顯示,今年以來,金種子、金徽酒、今世緣、山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、老白干、瀘州老窖等酒企股價漲幅均在30%以上。

    白酒股真香,一路乘風破浪,高歌猛進,是誰推動了該板塊集體上漲?誰能從中分得一杯羹?股民們還敢再追高買入么?

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    白酒股一片飄紅

    3月19日,申萬白酒指數達到今年年內低點34371點,也開啟了這一輪“喝酒”的行情。

    “股王”貴州茅臺,漲幅超五成,五糧液漲幅超過八成,甚至連2019年業績出現虧損的金種子酒的整體漲幅也接近四成。從板塊來看,從今年年初以來,食品飲料板塊的整體漲幅超過30.14%,僅次于醫藥生物和休閑服務。

    短短一個月內,白酒股股價便恢復至疫情之前的水平。

    從5月份開始,白酒股整體走勢強勁,屢創階段新高。業內人士認為,白酒股價上漲真正的底氣來源于酒價上漲預期。隨著疫情緩解,白酒消費重回正軌。在需求邊際復蘇及充裕流動性推動下,白酒批價也持續上漲。在未來業績確定性仍較高的基礎上,白酒板塊獲得市場的認可,助推股價的上漲。

    機構投資者們扮演了幕后推手的角色,都在積極布局優質白酒股。

    安信證券表示,國內疫情防控成效積極,有利于白酒板塊回歸正常軌道,后續白酒消費需求包括補償性消費、延遲性消費(如婚宴)恢復可期,動銷邊際持續向好確定,維持對端午、中秋旺季持連續向好的判斷。

    西部證券分析師陳青青認為,白酒板塊“五一”前后恢復穩健,基建項目加速開工對高端白酒需求刺激更為明顯,建議關注貴州茅臺、五糧液。同時,各地聚飲場景在加速恢復,地產酒優勢品牌及大眾消費品牌彈性投資機會值得關注,建議關注白酒板塊。

    盤古智庫高級研究員江瀚表示,白酒板塊一直以來都被當作是防御性板塊,之所以能受到資金青睞,更多是因為當前整個市場行情之下,白酒板塊具有一定的特殊屬性,除了應對風險的避險屬性外,在市場前景轉好時白酒板塊又將得到消費市場的拉動。

    酒企二季度營收呈下滑趨勢

    雖然機構們普遍看好白酒板塊,但從業績來看,短期內酒企的盈利能力還追不上其股價漲幅。

    “我們對于今年的整個白酒的銷售情況判斷是不樂觀的。”資深食品分析師朱丹蓬對《中國經濟周刊》記者表示。

    據中國酒業協會分析,目前白酒市場銷售明顯好轉,但仍然不及去年。

    有多位白酒經銷商也對《中國經濟周刊》記者表示,目前白酒銷售情況有明顯好轉,但庫存消化的壓力依然存在。“硬通貨只有茅臺,因為稀缺。中低端白酒自疫情以來銷售壓力很大,目前只恢復到去年七成水平,南方市場還不錯,北京疫情反復讓華北地區銷售雪上加霜。”

    白酒分析師蔡學飛對《中國經濟周刊》表示,白酒的第一季度業績更多體現了春節前后的銷售成績,很多酒企已完成經銷商打款發貨,對沖了疫情的影響,而伴隨著第二季度市場動銷遲滯,以及天氣轉暖而來的淡季,白酒企業或將面臨更大的回款壓力。

    在大型酒企中,從一季報營收、凈利潤及現金流三大數據來看,僅貴州茅臺呈同比兩位數以上的增長態勢,五糧液、瀘州老窖、洋河等現金流均下滑至負數,其中瀘州老窖營收同比下滑14.76%,洋河更是營收、凈利雙雙下滑。

    眾所周知,春節是了白酒銷售黃金期春節。白酒分析師蔡學飛表示:“春節銷量占全年銷量的一半以上,春節銷量與中秋比例大致是7:3。”

    朱丹蓬認為,白酒第二季度表現也不理想:“因為名優白酒銷售都集中在華南、華東等高消費以及禮品市場,但剛好這幾個地方又是整個疫情管控最嚴的地方,包括北京最近第二波疫情。”

    目前,1700元/股的貴州茅臺,股價已經貴過茅臺酒的價格,這一輪“喝高”行情從3月下旬的低點啟動至今,股市的良好表現,并不能掩蓋諸多酒企經營上存在的壓力。

    “未來長期走勢肯定不可能是長牛的趨勢,因為如果機構及游資集中在兩三只酒股中,隨著股價上漲,泡沫就會變大,總會有人套現退出。” 朱丹蓬如是表示。

    責編:呂江濤

    (版權屬《中國經濟周刊》雜志社所有,任何媒體、網站或個人未經授權不得轉載、摘編、鏈接、轉貼或以其他方式使用。)

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