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    股價漲10多倍,股市火爆先富“賣水人”

    互聯網券商崛起

    過去一年,全球股市先抑后揚,持續火爆,作為股民淘金路上的“賣水人”,券商們當然也是大賺特賺,尤其是更受年輕股民青睞的、可投資美股港股市場的互聯網券商們。

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    插畫:《中國經濟周刊》美編 孫竹

    《中國經濟周刊》 記者 孫冰 | 北京報道

    過去一年,全球股市先抑后揚,持續火爆,作為股民淘金路上的“賣水人”(編者注:原指不淘金,只賣水,為淘金客服務的人,現已引申到各行各業),券商們當然也是大賺特賺,尤其是更受年輕股民青睞的、可投資美股港股市場的互聯網券商們。

    由于美股港股市場的走強和IPO的活躍,不僅投資者對龍頭公司追漲情緒高漲,而且還有大量優質中概股公司紛紛回港二次上市,以及農夫山泉、小鵬汽車、貝殼、快手等熱門公司和明星“獨角獸”們紛紛登陸資本市場,還有正在排隊的字節跳動、滴滴、百度(二次IPO)……

    優質標的吸引了大量內地資金入場,而90后和00后也開始陸續進場,成為資本市場的重要力量。雖然新老投資者們收成幾何還難下定論,但他們已經將互聯網券商推上了風口浪尖并賺得盆滿缽滿,卻已是事實。

    富途老虎起飛,馬化騰雷軍笑了

    目前國內互聯網券商龍頭當屬富途證券,其旗下的富途牛牛APP是國內最大的境外證券交易平臺,其母公司富途控股(FHL.US,后轉換為FUTU.US)于2019年3月在美國納斯達克掛牌上市,發行價為12美元。

    富途的創始人李華是騰訊的第18號員工,后離職創業。富途IPO前的三輪融資均由騰訊領投,經緯、紅杉跟投。目前,騰訊仍是富途的最大機構股東,截至2020年2月29日,騰訊的持股比例為30.3%。

    2020年的1月,富途控股(FUTU.US)的股價還在10美元附近徘徊,而2021年2月24日,富途控股的股價已經飆升至170美元附近,市值超過200億美元,一年時間漲了10多倍。

    股價和市值飆升背后是富途十分亮眼的業績數據,用“爆炸式增長”來形容也不為過。

    來自富途證券2020年三季度財報的數據顯示,2020年第三季度,富途實現營收1.22億美元,同比增長272%,這已經是其連續三個季度實現同比三位數增幅;非美國通用會計準則下(Non-GAAP),三季度凈利潤為5260萬美元,同比增長1613%。

    更為值得關注的是,2020年三季度,富途牛牛APP注冊用戶數達1040萬,同比增長52%;富途開戶客戶數達117.3萬,同比增長80%。同期,富途還迎來交易額破萬億港元里程碑,當季總交易額為1309億美元(約10147億港元),同比增長381%;當季美股交易額為728億美元(約5645億港元),同比大增459%。

    除了騰訊系的富途控股,還有小米系的老虎證券,也在加速崛起。2020年1月,老虎證券的運營公司向上融科(TIGR.US)的股價還在3美元區間,而2021年2月24日,其股價收于26.97美元,市值超過38億美元,一年時間也漲了近8倍。

    老虎證券成立于2014年,較富途晚了兩年,2019年3月在美股完成IPO,發行價為8美元。除了創始人巫天華,小米集團是向上融科的第一大機構股東和第二大股東, 截至2020年3月31日,小米的持股比例為13.55%。

    和富途相比,老虎證券的業績數據要遜色一些,但增速也非常驚人。財報顯示,老虎證券2020年營收為3804萬美元,同比增長148.2%,已連續三個季度營收同比翻倍;凈利潤也是連續三個季度同比翻倍,三季度凈利潤為380萬美元。而在2020年一季度之前,公司還一直處于虧損狀態。

    此外,老虎證券的開戶客戶在2020年10月末突破100萬大關;截至2020三季度的入金客戶達到21.5萬,新增入金客戶是上年同期的7倍,創下史上最快季度增速。

    互聯網券商的崛起,除了疫情加速的原因之外,更深層次的崛起邏輯是大量國內的投資者,尤其是更具有全球視野的年輕投資者,想要投資美股和港股。過去,這需要很高的門檻和非常復雜的流程,但互聯網券商的興起大大降低了門檻和簡化了流程,讓境內投資者可以比較方便地投資境外的優質上市公司。

    “打新大年”只是開始?

    押注“打新”業務也是互聯網券商們得以飛速增長的關鍵之一。隨著新經濟公司開啟新一輪IPO“超級周期”和大量美股公司尋求在港二次上市,可以說,剛剛過去的2020年是美股和港股的“打新大年”,大量優質公司扎堆上市或者二次IPO。

    但過去,新股打新的門檻是比較高的,由于需要巨大的資金量,所以主要是機構投資者參與。而互聯網券商的加入,讓個人投資者可以以很低的門檻也參與到打新當中,這也讓打新市場變得更加火熱。

    2020年,新股的申購紀錄屢屢被刷新。以農夫山泉為例,除了讓創始人鐘睒睒登頂亞洲首富,也吸引了超11萬散戶到富途打新,認購金額超過350億港元。

    “短視頻第一股”快手也獲得了巨量資金的追捧。富途首批80億認購額度放出僅3分鐘就迅速告罄;認購額突破百億港元,僅用時30分鐘。截至1月28日19:00,僅通過富途認購快手新股的客戶數就突破了18萬人,認購金額超過404億港元。

    而全市場的數據更加驚人。根據富途牛牛數據顯示,截至1月28日19:00,全市場快手總融資認購額達到4392.79億港元,超額認購達418.36倍。

    實際上,打新也一直都是互聯網券商的業務亮點之一,老虎證券曾獨家提供騰訊音樂、拼多多、嗶哩嗶哩、愛奇藝、虎牙等一批中概股的新股申購,吸引了大批新增用戶和資金。

    由于散戶的資金量有限,互聯網券商們會為個人投資者提供“融資融券”的服務,通過借款加杠桿來提升打新中簽的比例,這不僅讓“小散們”很開心,對于券商來說,也是非常有賺頭的業務。

    不過,打新狂歡還遠未達到高潮,2021年依然有望是全球IPO大年,傳聞中會在今年上市的字節跳動、滴滴和加入回港潮的百度,都是讓投資者心潮澎湃的名字。

    而對于大批剛剛變成“股民”的年輕投資者和資本市場的“小白用戶”來說,大概率“穩賺不賠”的打新被他們視為“股市致富第一課”,注定要“先上為敬”。

    不過,互聯網券商們雖然飛速增長,但相對于傳統券商,整體體量還是比較小的。未來能不能成為券商中的新一極力量,還有很長的路要走。更為重要的是,他們的“創新”是不是合規,會不會面臨監管風險,也都尚存很大的未知數。

    (本文刊發于《中國經濟周刊》2021年第3、4期)


     

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    2021年第3、4期《中國經濟周刊》封面

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